外币理财产品还能买吗

  ■特约撰稿 宋慧敏

  “人民币兑美元汇率都破7.4了，谁还会买外币理财产品？”当笔者发出这样的疑问时，圈内一外汇理财专家笑谈，“吸引力越来越小了，所以各家银行外币理财产品都愁着卖不出去。”

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  我们的资产为什么缩水

  一年前，无论是美元理财产品还是港元理财产品，收益率都比同类型的人民币理财产品高。而２００７年以来，美联储持续降息和人民币频频加息，美元理财产品收益率不断下降，而人民币理财产品的收益率却不断上涨。如果在一年前购买了美元理财产品，由于当时的美元理财产品利率均高于同类型的人民币理财产品，理财收益可部分抵消汇率损失，直接通过美元理财损失不足４％。

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  买与不买更要量身而行

  在纷繁复杂的外币理财产品中，每一种产品的收益率都存在很大差别。而且收益率远不是看各类产品的预期收益率那么简单。目前的外币理财产品委托起始金额大多在５０００美元以上，汇市又在高位震荡，所以投资者宜根据自己的资金水平和投资经验适时投资。最好针对产品类型进行短线操作来获取收益。而对于普通投资者而言，如果结汇后的资金短期内没有用途，购买人民币银行理财产品和货币市场基金可以成为首选，以获得长期稳定的回报。

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  哪一类外币产品值得买

  存在即是存活的理由。虽然眼下的外币理财产品销售冷淡，不过随着市场的发展，各家银行的不断创新，投资收益也不仅仅是各类币种的汇率那么简单。

  一般而言，根据银行理财产品联接资产分类，主要分为挂钩产品和非挂钩产品。其中，挂钩产品指产品的本息收益以某种方式明确地同某资产价格（指数）相联接的产品，这类产品通常嵌入了衍生品，结构复杂，收益较高，但收益的不确定性较大；非挂钩产品的本息收益没有明确指定联接资产和方式，这类产品中也可能会有衍生品（如提前赎回／售回权利），但结构相对简单，收益不高，比较稳定。二者相比，挂钩产品的发行数量和结构设计体现了银行为客户“量身定制”金融产品的能力，而非挂钩产品则类似于货币市场基金和债券市场基金。

  外币理财产品亦不例外，其中挂钩外币产品的发行数量大幅度增加。从联接资产的类型看，增加最多的就是股票挂钩产品。同人民币股票挂钩产品不同，外币股票挂钩产品清一色的是联接境外股票篮子或指数，其中又以联接香港股市居多。

  联接标的 预计最高 预期收益 （2）/（1） 超额收益率 99%VaR

  收益率（1） 率（2）

  股票 ７．７０％ １１．７３％ １６３．５２ ８．２８６９％ １．３４２３％

  信用 ５．０２％ ４．７７％ ９５．０５ １．９０７６％ ０．１１００％

  利率 ４．７１％ ４．７１％ ９６．７７ １．８０１０％ ０．０５４９％

  汇率 ６．２２％ ４．１２ ６２．７３ １．４９６３％ ０．０９５９％

  黄金 ７．６３％ ４．０４％ ６３．４０ １．１０２６％ ０．１２４０％

  美元挂钩产品评价情况

  注：其中，股票挂钩产品最具投资价值。同时，从超额收益率和９９％ＶａＲ两个指标看，利率、汇率和黄金挂钩产品总体上都不如非挂钩产品。 （数据来源：社科院理财产品项目调查）